影响铜价变化的主要因素，不外乎政治环境、世界宏观经济、供求、美汇等等，其中美汇走势与铜价有很好的负相关，是研判铜价未来走势的晴雨表。
一、美汇走出贬值循环
作为世界经济龙头的美国虽然经济增长依然强劲，但其入不敷出、借债度日的状况却是一个不争的事实，相比之下，其他主要的经济体日本、欧盟也因人口老化、社会福利开支上升，已显示出没有能力吸纳美元的征兆，很自然的，这个重担就落在了中国政府身上。过去十年，中国贸易顺差呈增长态势，赚进了不少美元，随着收入的不断提高，未来中国将进入消费型社会，即一面赚美元，一面用美元。美元流入中国后，中国开始向世界各地购买食物、能源及原材料，甚至向海外投资，加速美元回流世界，这对美汇走势形成有利的影响。
未来美国最有可能的加息方式是采用渐进式而不是激进式，因此目前来看美汇仍会保持振荡的态势，但可以肯定的是宽松货币政策的结束会成为未来美汇走势的拐点。
近期公布的美国5月份贸易赤字出乎意料收窄，是6个月来首次，原因是在飞机、机器和其他资本货物带动下，出口创出新高，5月份进口亦升至纪录高位。美元上升令铜价接连表现出上冲乏力、高位振荡的态势。矿业巨擘墨西哥集团(Grupo Mexico)旗下La Caridad铜矿的工人已经开始罢工。但此消息对于沪铜和伦铜亚洲电子盘交易均没有表现出明显的利多影响，一直以来为市场所炒作的支撑铜价上涨的罢工因素目前已经显得力不从心。
二、受美汇影响，铜价将进入新的抛空阶段
以美元标价的基本金属走势，历来与美汇变动息息相关。从历史来看，1993年至2004年，期铜经历过七次大的波动，其中有五次波动与美元方向相反，因此研究美汇变动对铜价走向具有重要参考意义。
进入2004年下半年，美国加强宏观调控后，美元已经一改往日的疲态，布什政府为了大选而做的一连串减税行为也将会给美汇未来的走势注入活力，从而使得铜价维持高位盘升的压力凸显。
综合来看，美汇走出贬值循环将会给铜价带来以下影响：首先，美汇企稳可能诱使市场逐利资金大量退出具有一定保值功能的基本金属市场，从而失去带动期货价格上涨的原动力，这也极有可能吸引沉寂一时的基金卖盘的积极介入，最终会加速铜价的下跌；其次，美汇走出贬值循环阶段，会使以美元标价的铜价成本相对提高，在一定程度上会给价格带来压力。
三、辩证地看待二者关系
当然，美汇的变动并不能完全决定铜价未来的去向，充其量也只是衡量铜价走势的必要条件，而不是充分条件，投资者应该在综观世界经济动态的同时，参考市场在供给方面对价格影响的决定因素以及技术形态上的表现，辩证地看待二者的关系。
马克思说得好：有10％的利润，资本家就会蠢蠢欲动，铜价现在仍然处于历史高价区间，就其成本而言收益又何止10％？因此，长远来看，随着国际产铜商的不断增产以及闲置产能的有效利用，铜价长期来看步入下跌周期将在所难免。
技术形态上，目前铜价已经进入上涨阶段的末期，上档压力线比较沉重。沪铜11月合约上档压力位于26630点，以长线做空的思路为指导，建议投资者尝试性抛空，在价格跌破重要均线时可以加码跟进。
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