养殖业复苏对豆粕需求的拉动存在滞后效应；另外一个因素是在肉价上涨5-6月期间，一些养殖户将一些还没有达到出栏标志的育肥猪宰杀，导致原来饲料消耗比较大的周期缩短了。
□禾禾/文
豆粕近期阴跌不止。豆粕409合约从4月的每吨3783元，下跌到了8月11日的2693元，下跌幅度达到了29%。豆粕何时才能走出下降通道呢？8月11日，在由文华财经资讯有限公司和深圳市期货同业协会主办的“大豆、豆粕跌势何时了”的主题沙龙活动上，来自期货界的分析人士对豆粕的后期走势进行了探讨。
豆粕需求增加？
在此次沙龙上，平安期货经纪公司分析师王兆先表示由于养殖业复苏迹象明显，连粕中期可能走出上涨的趋势。
他指出，目前我国大部分省区正处在从养殖业复苏期到上升期的过渡阶段，目前猪肉价格大幅上涨不仅刺激了生猪产业带加工投入，而且也使原来生猪存栏较少地区开始加大生猪的养殖规模，传统的非生产区大幅增加的生猪存栏量与传统的生猪主产区所增加的生猪存栏量形成了叠加效应，从而导致全国三季度生猪存栏量保持在较高水平上，使豆粕的需求出现较大的增长。
此外，今年以来，仔猪价格上涨过快导致农户开始大量留育母猪进行仔猪繁育。目前，山东、河北、湖南、河南等生猪生产省的能繁母猪存栏占总存栏量的比重在9.5%以上，超过8%的正常水平。新增的能繁母猪602万头，按照每天消耗饲料5公斤计算，每个月要消耗豆粕7万吨左右，合计每个月新增豆粕消费47万吨，相当于约59万吨大豆。如果这种情况维持半年，则该年度要额外增加豆粕需求282万吨，大豆350多万吨。这将大大抵消04/05年度大豆增产所产生的利空影响。进一步分析可见，超常的生猪存栏量应该能够维持半年左右，这为豆粕8月后走强奠定了坚实的基础。
豆粕未来影响因素
专业人士指出，卡特尔联盟、政府推进畜禽现代化养殖方式和西部地区生活水平提高等因素都将对未来豆粕的走势产生一定的影响。
首先，16家油脂企业为了共同利益形成卡特尔压榨同盟后，不仅会加剧豆粕市场的垄断程度而且在大豆市场上也将增强其买方垄断力。两种垄断力的共同影响是，大豆价格会持续疲软，而豆粕则会呈现较为坚挺的走势；
其次，农业部在7月出台了《关于推进畜禽现代化养殖方式的指导意见》，其目的在于促进畜禽养殖方式尽快从粗放型向集约型转变。据了解，猪饲料一般含有约14%的豆粕，按照我国年产猪肉4500万吨计算，如果集约化养殖提高5个百分点，则全年豆粕的需求量将增加约150万吨。在国家这一新的养殖政策的指引下，未来几年豆粕消费将出现比较大的增长。
豆粕为何低迷
既然养殖业已经开始复苏，那为何豆粕的价格还是这么低迷呢？专业人士指出，养殖业复苏对豆粕需求的拉动存在滞后效应；另外一个因素是在肉价上涨5-6月期间，一些养殖户将一些还没有达到出栏标志的育肥猪宰杀，导致原来饲料消耗比较大的周期缩短了。
8月11日，豆粕409合约上涨40点，涨幅为1.51%，收盘于每吨2693元，持仓量为105178手。
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