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目前中国不适宜发展对冲基金
华尔街电讯WWW.WSWIRE.COM ( 日期:2004-09-21 11:07)


  对冲基金的英文名称为 Hedge Fund,意为“风险对冲过的基金”。美国嘉吉投资服务公司高级顾问H.W.Van Tuyll在论坛上作演讲时表示,经过几十年的演变,对冲基金已成为一种新投资模式的代名词,即以最新的投资理论为基础,利用极其复杂的金融市场操作技巧,并充分利用各种金融衍生产品的杠杆效应,承担高风险,追求高收益的投资模式。H.W.Van Tuyll表示,随着对冲基金管理准入门槛的逐渐变低,越来越多的交易商和股票基金经理都尝试着进入这个领域。这一方面使对冲基金行业规模急剧扩大,另一方面由于其中许多人缺乏关键的职业技能和经验,因此对冲基金的表现将不可避免地受到影响。然而,H.W.Van Tuyll还是认为,虽然对冲基金从业人员的平均水准正在下降,但总的来说当前对冲基金的参与使市场显得更为平稳和理性。

  LME集团执行董事和首席投资官Georeg W.Long在论坛上表示,一般来说,基金经理买进自己看好的股票,卖出不看好的股票,无论整个市场的涨跌状况如何,只要前者的表现强于后者他们就能获利,这种方式在亚洲对冲基金中很流行。在美国和欧洲,还有些对冲基金提供数十种其他投资方式,有些专于复杂的期权战略,有些做货币或期货交易,有些则利用价格上的地区差异做几个点的套利交易。不过,这些方式大多在亚洲较少见,主要是因为其市场流动性不强。

  与国外对冲基金相比,我国期货投资基金实际上已经存在,存在方式也各式各样。由于国家没有相关规定出台,目前业内称其为期货私募基金。随着期货业的复苏与扩容,期货私募基金同样存在发展的内在需求。在与上述两位资深投资专家交流时,对冲基金的运作模式、对市场的研究方法、人才储备以及分红模式等被与会人士多次提及,可见目前市场对我国期货投资基金的发展颇为关注。一位期货工作室的经理称,目前国内期货投资基金的形式还比较松散,但几乎每个期货公司里都有一定的私募资金,希望在目前期货市场形势已发生本质变化的情况下,有关部门尽早出台相关法规,使这些基金从合理走向合法,在市场的洗礼下逐步成熟。

  谈及目前在中国发展对冲基金的话题,Georeg W.Long认为,由于可供交易品种过少,整体市场流动性不强,目前中国不适宜发展对冲基金。但Georeg W.Long表示相信,随着中国市场化步伐的加快,相关品种的上市,各种形式的投资基金都会得到蓬勃发展。

来源:期货日报


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