国际期货市场保证金变动频繁
近期,国际期货市场各品种的保证金再度出现变动,其中,农产品期货保证金收取标准降低,而能源类期货保证金收取标准则提高。
经过前期的剧烈震荡之后,9月份,农产品期货市场相对平稳,以玉米为例,价格波动幅度没有超过10美分/蒲式耳。因此,芝加哥期货交易所(CBOT)也相应降低了保证金的收取标准:CBOT官员在9月27日宣布,将玉米期货合约的初始保证金从540美元下调到473美元,维持保证金从400美元下调到350美元,套期保值的保证金从400美元下调到350美元；玉米迷你合约的初始保证金从108美元下调到95美元,维持保证金与套期保值保证金从80美元下调到70美元；新作物年度大豆期货合约的初始保证金从2970美元下调到1958美元,维持保证金从2200美元下调到1450美元,套期保值的保证金从2200美元下调到1450美元,旧作物年度大豆合约的初始保证金从2160美元下调到1958美元,维持保证金与套期保值保证金从1600美元下调到1450美元；新作物年度大豆迷你期货合约的初始保证金从432美元下调到392美元,维持保证金从320美元下调到290美元,套期保值的保证金从320美元下调到290美元；旧作物年度大豆迷你合约的初始保证金从594美元下调到392美元,维持保证金与套期保值保证金从440美元下调到290美元；豆粕保证金的下调幅度更大,初始保证金从1688美元下调到1215美元,维持保证金与套期保值保证金从1250美元下调到900美元；糙米初始保证金从1215美元下调到1080美元,维持保证金与套期保值保证金从900美元下调到800美元。
与农产品期货市场形成鲜明对比的是,近期,能源市场的价格波动异常剧烈,伴随着成交量的放大与价格的剧烈波动,该所从9月9日开始提高保证金,且提高幅度相当巨大。随着能源期货价格波动的越发剧烈和不断加快,纽约商品交易所还进一步增加了提高保证金的品种范围。9月23日,该所宣布提高燃料油期货以及纽约港燃料油日历年度交换期货合约的保证金收取标准。对结算会员而言,燃料油第一个月合约的保证金标准提高到3500美元,普通会员提高到3850美元,客户提高到4725美元；第二个月到第六个月合约,结算会员保证金标准提高到3250美元,普通会员提高到3575美元,普通客户提高到4388美元；第七个月到第十一个月合约,结算会员保证金标准提高到3000美元,普通会员提高到3300美元,客户提高到4050美元。不过,包括燃料油第一个月和纽约港日历交换期货在内的跨月度保证金收取标准,对结算会员而言,将从400美元下调到250美元。
在国际市场上,交易所根据行情变化不断调整保证金收取标准。显然,保证金管理已经成为交易所管理市场最直接、最有效的手段。
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