10月28日中国央行宣布9年来的首次升息，将一年期贷款基准利率从5.31%提高到5.58，将一年期存款基准利率从1.98%提高到2.25%。由于升息的直接效果是提高融资成本并缩紧银根，从而遏制
固定投资规模增幅，为高速增长的经济降温，对于商品需求具有利空影响，但粮食市场所处的环境有其特殊性，因此虽然暂时受大环境影响，如不再进一步升息，笔者认为此次加息对玉米市场的影响为中性偏空，相比较而言，人民币升值对粮食市场的影响利空作用要大于加息。
首先，利率提高的幅度较小。对于市场经济来说经营还在继续，企业间的买卖运作过程还将运作，这一循环的链条并不会因加息而断裂，只是相对来说企业运作的难度稍增，运作的速度放缓。
其次，加息对经济的影响也要有个时间过程，通过一次加息能否有效地抑制过热的经济也需要时间的推移来确定效果，且随着时间的推移，市场将逐渐消化、适应此消息。
第三，随着粮食流通体制改革，粮食市场化后，政策性银行保护价贷款随着保护价的取消而难以获得，粮食企业经营的资金面一直处于并不宽松的局面，经营企业对这种环境已有所适应，应对的能力较强。在这种环境下，也更利于资信好的企业获得资金。
第四，加息提高融资成本，经营企业成本增加。在目前经营利润较小的行情下，企业一是可通过降低收购价格来消化增加的成本，另一方面也可使粮食销售价格随着成本增加而增加。因为企业获得资金困难，在目前市场上粮食上市的数量大于可获得的收购资金数量时，投入市场的收购资金不足，结合国际玉米市场价格较低的基本面，企业通过获得较低的收购价格弥补成本的增加，比提高销售价格的可能性更大。在粮食销售价格低的情况下，经营企业只能是通过扩大数量、薄利多销。
第五，目前，我国粮食生产处于恢复阶段，粮食价格过低，将打压农民种粮积极性，影响明年粮食种植，不利于国家提高粮食产量、增加农民收入的政策执行。
第六,心理因素。由于加息，持有货币的益处要大于持有商品，人们更愿意持有货币，而不是购买。加息的利空效应，也使经营者对后市不看好，更愿意持币，在采购上随用随购，价格缺少虚拟虚求的推动。
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