上海期铜周五（5日）早盘高开盘整，主力合约CU501开盘报27900，和昨日开盘价持平，较昨日尾盘跳高230点开盘，早盘期价最低27830，最高27990，期价表现强势窄幅整理格局。面对28000整数关口，期价欲涨又止，前期低位临时入场的一些短空目前心理上充满矛盾。由于被套，28000关键价位成为多数短空的最后防线，处于风险控制的原因，一旦突破将要决定是否止损离场。而28000一线对于一些有备而来的战略抛空盘可能视其为又一入场点。早盘报收27930，早盘成交66638手，持仓比4日增加9748张至144320手。
最近基本面的消息似乎特别的多，加上美国选总统，市场观点也五花八门，铜价短期涨跌也和布什、克理联系起来了。实际上基本面总是处在一个相对动态的平衡，短期来讲每天都会不断产生新的基本面利多消息、利空消息，有我们知道的，有更多我们不知道的。市场往往囫囵吞枣似的找几条利多解释今天为何涨了，或者将今天的大跌用某某消息说的头头是道。但期货价格的涨跌确是相当复杂，是各种因素共同作用的结果，涨跌的真正原因并不仅限于此。对多数投资者来讲，更具关注价值的是市场的一个中长期趋势，他是一个相对连续、稳定、可靠、易把握、有较大可操作性、值得深入跟踪的有价值信息。今天涨了来讲涨、跌了又说利空，昨天加息、今天大选，大选结束了可能会有台风或者罢工什么的，反正没完没了，好像什么都和铜价脱不了干系，而实际上铜价到底是涨是跌却没有说清楚。投资者被带入了一个又一个未解的谜团，谁当总统经济一定会怎样不要说美国人没有数，经济好坏也不代表铜价一定会怎样，八十年代股灾经济不好，铜价不一样达到了3304的历史最高价吗？在国内，前几年鼓吹的股市为经济的晴雨表等各种观点，带来的无非是众多股民的深度套牢，好像不是自己的钱怎么说也不用负责。事实上，直到现在这一清晰明了的股市下跌趋势也没有改变。市场丰富的想象力让投资者在本以变幻不定的市场环境中变得更加的找不着北。面对二年以来的铜价不断上涨，给我们呈现的是清晰的上涨趋势，核心的操作思路就是顺势而为。但我们看到的是今天说这样，明天又变成那样，变来变去不知道是东还是西，不是如果就是假设，谈天说地什么都能想得到，说什么的都有，就是直到现在也没有看到能简洁、明了一贯坚持陈述这一众人皆知上升趋势的声音。我想市场的包容性是很强的，不论多、空，对、错都有存在的必要性，投资者更需要选择的是一个相对稳定、连续的参照。
短期看，CU501合约从上周五低点26200附近升幅最大已近1800点，短期的涨幅巨大回调随时可能出现，不需要什么理由来解释。但市场的调整更可能在28000上方短线被套空单止损离场后才进行。
总体上，我们认为上海期铜虽然处于历史高价区域中，但中长期上升趋势依然明显，无明显的见顶转势迹象，后期不排除期价再创新高的可能，形成牛市大顶的论调还显得尚早。操作上中线空单耐心等待不宜入场，激进投资者可继续持有多单。
国大期货 扬帆
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