近几年国内棉花市场价格大起大落，留给市场的经验教训是非常深刻的。2003年由于天气灾害，国内棉花大面积减产，棉花资源严重短缺，并导致棉花市场收购环节出现抢购现象、棉花市场进入无序状态、棉花质量无法保证、棉花价格攀升，接下来就是国家增发棉花进口配额、市场供求关系转变、棉花价格的涨势受到抑制，然后国家实行宏观调控“银根紧缩”、部分涉棉企业资金链断裂、棉价暴跌。截至目前，今年全球棉花丰收、国内大量新棉上市的格局已经形成，但由于资金受限，今年国内棉货市场的情况有些异常，棉价趋跌，整个棉花市场和纺织行业链都受到了严重冲击。
纺织行业概况及国内外棉价的相关性
我国纺织工业总产值较高，占国家GDP的10％以上，并且逐年增长。其出口额较大，占中国对外出口总额的20％以上，全国有一亿多人口直接参与棉花种植工作，由纺织行业所带来的就业岗位达到了2000万以上。由此可见棉花市场的稳定和纺织行业的发展在中国经济发展中占有重要地位。
从1999年开始，我国纺织生产开始持续大幅度增长。据国家统计局统计，1999年，全国纺纱产量566万吨，而到了2003年，纺纱产量达到了927万吨，增长了近64％，平均每年增长16％。2004年有望突破1000万吨。同一时期，我国纺织品服装出口迅猛发展。据海关统计，1998年我国纺织品服装出口额仅为403.3亿美元。而到了2003年高达804.84亿美元，比1998年增加400多亿美元，增幅达到了100％以上。从今年1－9月份的纺纱增长速度来看，本年度有望突破900亿美元，将继续保持增长。
在近几年我国棉纺工业快速发展的时期，国内棉价持续低于国际棉价，从目前国内外棉价对比来看基本上处在初步接轨阶段。由于棉花价格在棉纱成本中占有大约2/3的比例，因此棉花价格的高低和稳定直接关系着纺织业的利润大小，甚至关系到纺织企业的生存与发展。我国纺织工业的竞争优势是棉花生产大国、原料成本低廉、劳动力廉价，但我们应该看到印度、巴基斯坦等国家在劳动力成本上与中国有相同的竞争优势，廉价的劳动力成本已经不是中国独有的。面对2005年纺织配额放开，欧盟国家对中国纺织产品的设限，这无形给中国纺织行业带来了极大挑战。从这里我们可以看出中国棉价的合理定位的取向和市场稳定是关系到纺织行业发展的重要因素。
棉花市场存在的问题使国内矛盾激化
从棉农的角度来看，由于今年农资价格上涨使种棉成本增加，粮棉比价不合理。据了解，新上市的籽棉收购价自开称以来持续低迷，现阶段部分地区的收购价已经跌破了2.0元/斤，接近或低于棉农的生产成本区域，这使农民根本无法接受当前的价格，大部分棉农认为当前的价格已经很低了，他们均认为后期棉价的下降空间不大了并产生了惜售心理。另外，很多地方的农民认为国家应制定相关的政策来保护棉农利益。作为棉花加工企业，当前棉花价格的走势和剧烈波动对棉花加工企业产生的压力也比较大。一般情况下，籽棉收购到加工成皮棉销售出去需要一个时间过程，而按现在的棉花价格波动情况来看，等加工后再出售有可能亏本。这样抑制了他们对棉花的加工进度，影响了市场对籽棉的采购。由于棉花加工企业处于比较被动的地位，所以现阶段棉花加工企业的态度基本上可分为以下几种：一是快进快出；二是停收观望；三是继续压低价格收购。
而纺织行业面对今年棉花产量创新高、现阶段新棉大量上市、市场价格极不稳定，再加上纺织配额取消后整个纺织品价格整体下调空间可达10％、市场上的竞争更大、市场存在一定的不确定因素，其采购兴趣也不高。另外，纺织企业难以贷到款或贷到的款项很少也促使他们采取“现买现用”的经营策略。目前，由于政府调控经济的力度没有放松，部分纺织企业只有抛售纱、布库存后才能获得采购、运转资金，甚至有些纺织企业因经营问题和种种不确定因素增加致使国外订单减少、棉纺库存积压严重，再加上现阶段国内棉价对国际棉价一直处于升水状态，因此棉纺织厂只能尽快消化掉高价的陈棉，只能在原料急需和棉价稳定的时候才适量采购。在这种背景下，棉花市场消费买盘一直难以启动，这也是棉花市场低迷的根本原因。
面对目前的局面，在新棉丰产的情况下，相关各方不得不谨慎对待，棉价过低会波及棉农的根本利益，棉价过高会伤及纺织企业在国际市场上的竞争优势，双方的矛盾逐步在激化，种种因素使得现阶段棉花市场处于一个“上下两难”的境地，形势较为严峻，棉价合理定位和棉价稳定成为各方都关注的问题。
本年度全球棉花市场资源情况
10月初，美国农业部发布的全球棉花供求数据表明，2004/2005年度全球棉花产量预计为2388万吨，消费量为2208万吨，期末库存为913万吨。本年度中国棉花产量为642万吨，进口量为149万吨，消费量为757万吨，出口量为4万吨，期末库存为166万吨。近期，国内相关部门就国内棉花产量进行了修正，估计我国今年棉花总产较往年有所增加，但单产低于预期，未来资源短缺形势将有所缓解。估计今年我国棉花种植面积将达到8626万亩（中棉所修正数），比去年增加了961万亩，增幅达12.5％；今年总产将达到593.8万吨，比2003年的486万吨增加了107.8万吨，增幅为22.2％，但低于早期国内机构预测630万吨和美国农业部公布数据的预期，而且今年棉花早熟性好、纤维色泽洁白、质量较好、高等级棉比例增加，这将缓解近年来我国棉花资源短缺的窘境，将有效满足“高等级”棉的需求，并将对纺织品后配额时代产生积极影响。从今年中棉所公布的数据来看，产量较预期调低了40万吨，这样大大释放了国内棉花市场上因前期预期产量过高而产生的对价格信心不足的控慌心理，这为2005年度棉价走高奠定了一定的基础。
中国棉花市场的世界定位
我国棉花年产量占全球产量的30％左右，年消费量占全球的35％左右，其中部分需求靠进口来满足，是世界上较有影响力的棉花进口国。加入WTO后，由于我国具有原材料成本优势、纺织技术和劳动力资源的优势，纺织品产量和出口量逐年增加，这带动纺织用棉量不断增加。并导致棉花消费量的增长幅度大于产量的增长幅度，从1999年到2003年，我国连续5年当年产需出现较大缺口。另外，我国是世界上最大的产纱国，同时也是棉纱的净进口国，近年来进口棉纱量基本呈稳步增加态势，而服装出口已增长至约占世界总量的四分之一。中国无疑已经成为全球的纺织巨人，这样无形中决定了中国将来将成为世界棉花的定价中心。但中国真正摆脱国际棉花市场的约束，真正成为世界棉价的定价中心还需要一定的时间，其必备的条件包括农业结构的调整，纺织产品档次的全面提升以有相关行业劳动生产率的提高、完全的现代企业制度的确立、管理水平的全面进步和我国棉花期货市场的深入发展。
棉花市场有望走出低迷格局
今年棉花市场形势严峻，国家从“上要保护纺织企业，下要保护农民”的角度出发，一直采取积极的措施进行调控。10月中旬，相关部门在棉花撮合市场上进行收储来稳定棉价。近期，针对新棉购销中出现的问题，又采取了稳定棉花市场、保护棉农利益、确保明年棉花生产的有关措施。这有效抑制了市场上过分恐慌和对未来市场发展信心不足的局面的发展。目前，国内已进入棉花消费旺季，棉价持续低迷较为异常。笔者认为，由于棉花市场价格低迷已久，国内的商业库存、工业库存已所剩无几，市场上存在着极大的消费缺口在后期将逐步呈现出来，涉棉企业、棉商和轨花厂也已进入伺机采购状态，后期一旦籽棉收购价企稳和棉花现货价稳定必将会吸引买盘兴起，而有了买盘的提振就会带动市场人气。在人气的推动下，棉花市场的低迷格局将得到根本改善。作为投资者对2005年国内棉花市场保持一份乐观是很重要的。
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