上周五，WTI原油期货再度大涨，7月原油期价收于55.03美元，上涨1.40美元，日线走势上呈两红夹一黑的强势上攻走势。由于市场走势明显强于预期，因此有必要加以检讨，并进一步梳理相关线索。近期消息面上
并无明显刺激因素，现货方面库存持续处于近年的平均值之上，需求回暖还处于初期，在此时段贸然发动上升行情，时机并不很恰当；有利的因素是，柴油的需求持续强劲，而夏季的汽油需求高峰季节逐步来临。柴油需求的强劲表明基建维持活跃，运输活动畅旺，这些均表明主要经济体的经济活动保持强势，是对前期市场资金担心的衰退出现的明显修正信号。总体而言，上周后半段原油期价的强势表现可视作信心恢复后的积极回补行情。
由于时间差的关系，上周末公布的CFTC持仓报告并没有给我们在资金持仓倾向改变方面的有效提示：截止上周二，非商业头寸的净空持仓继续小幅增加，合计达到17401手，但多头部位的持仓规模已开始回升；商业头寸方面则继续坚定的增加净多持仓规模，其净多持仓已经达到39100手，这一水平是一年半以来的最高值，商业头寸方面信心爆棚，而基金方面则显得犹豫不决，这在其它人气性商品期货品种上难以见到，多少让人感到有些滑稽；非报告头寸方面主动增加空头部位后使得净空持仓规模达到一年半以来的次高值，小部位持仓对阶段性底部出现的迟滞性反应再次暴露出来，受到短线攻击也在情理之中。
沪油走势方面，上周末8月沪油开低收高，期价再创新高，量仓同步大幅放大，短线人气活络。在预期国内燃料油现货消费季节高峰将至后，沪油期价形成对现货价格的回归行情。由于本周过后，8月沪油有将再次调高保证金水平，9月沪油开始出现提前移仓的迹象。短线而言，9月沪油走势上的获利潜力似更大些，而且有转化成买9抛10的保护性组合的后手，所以我们建议8月资金在周初冲高后趁势减持兑现，并将多单移仓至9月沪油上守候，9月介入价区可参照2630一线，止损为2590元一线收破。（魏宏杰）
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