自上周末至今，沪胶维持窄幅区间横向收敛整理态势，多空双方维持对峙局面。周四，沪胶总成交量和持仓量分别为146428手和75976手，其中主力合约RU0606终盘收跌125元至20075元/吨。无疑，沪胶中期将面临重大方向突破，何去何从，正引起市场高度关注。
从供应方面看，国际国内产胶虽然将分别由淡季和停割转变为旺季和开割，但考虑到割胶初期割胶量缓慢增长，气候反复多变，尤其是去年海南遭遇台风重创，大量胶树严重损坏，即使开割，灾害效应难以消除，产量季节性增幅也有限。因此，产胶季节性压力，仅能导致胶价出现季节性回落，却难以逆转长期牛市。
从消费方面看，胶价创下多年新高，并维持坚挺，可能导致用胶消费减弱，并纷纷提高轮胎制品价格，虽使中小轮胎企业减产甚至停产，却不能使大型跨国轮胎制造商减产。
笔者分析认为，尽管国内外胶价普遍深幅回落，但由于累计幅度较大，虽然不排除后市继续下跌的可能性，但其中大幅下跌的可能性较小，小幅下跌、甚至反弹的可能性则越来越大。前期胶价回落的性质，尤其是从目前沪胶贴水琼滇胶价、日胶贴水东南亚现价反映，较大部分还是缘于相关货币升息升值、原油价格波动、金融性投机性利多因素消退所致，仅较小部分源于胶市自身供需关系变化所致。
综上所述，虽然胶市面临季节性割胶压力，但消费稳步增长，库存压力难以大增，供需利多难以逆转。因此，后市浅幅回调寻求支撑后，仍可能重新扬升。
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