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在豆油上涨中寻找机会:卖近买远套利操作
华尔街电讯WWW.WSWIRE.COM ( 日期:2007-05-24 11:08)
【wswire编者按】近期伴随着豆油期货价格的稳步走高,合约持仓量和成交量不断刷新纪录,豆油期货已经成为农产品新星,被投资者接受。


   近期伴随着豆油期货价格的稳步走高,合约持仓量和成交量不断刷新纪录,豆油期货已经成为农产品新星,被投资者接受。但是作为一名期货市场的参与者,看到新品种被市场接受并认可所产生兴奋之余,更为关键的则是能够抓住市场繁荣给我们提供的机会,让我们的账户资金保持增值才是最为关键的。

  豆油上涨并非是偶然的因素推动,而是需求不断增加,导致供求基本面改变造成的。首先,随着发展中国家的生活水平的提高,对植物油的需求呈现增长的势头,这在印度和我国表现得尤其突出。其次是生物柴油消耗加大。由于国际原油价格始终在高位徘徊,市场开始增加了对生物燃油的需求,而制造生物燃油的主要原料就是以豆油、棕榈油等植物油为主。近年来随着植物油的工业和食用的消耗增加,全球植物油库存消费比呈现逐年下降的趋势,预计2006/07年度该比值将下滑至4.89%,为近30年来最低。据目前掌握的信息来看,后期全球植物油供求关系仍将会进一步恶化,全球植物油依旧具备冲击历史高点能量。

 
  从国内来看,促成豆油上涨还有一个因素,就是国际海运费的价格的高企对国内豆油价格的上涨起到一定的助推作用。据对海运费价格走势的追踪,从美湾到国内的海运费价格已经达到80美元/吨。阿根廷至国内达到87美元/吨。较元旦时美湾到国内的海运费49美元/吨,以及阿根廷56美元/吨,每吨均上涨了31美元。按照目前7.7元汇价,折合成人民币大约在240元/吨。就在其它因素不变的情况下,从阿根廷进口豆油仅海运费一项就促使国内豆油价格上涨240元/吨左右。

  从上述简单的分析中不难看出后期国内豆油价格上涨还会延续。特别是工业消耗后期仍旧存在增加的趋势,后期供求关系还存在进一步恶化的可能,因此作为投资者不要对目前豆油价格产生“恐高”心理,逢低吸纳。当然还可以采取发散性思维联想到大豆,由于豆油作为大豆压榨的直接产品,其价格高涨必将推动大豆期价走强。但是考虑到大豆当前库存充裕,而且豆油对大豆的支撑乃是中长期看好,预计连豆近期合约上行将会承受较大压力,而远月合约相应的压力趋下,在操作上可以采取卖近买远操作

来源:证券时报
作者:车勇


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